港新保单结构逐项对比：持有人、受保人、受益安排、保单货币、身故赔偿与账户价值

定义：谁是谁，钱在哪里

保单结构要回答两件事：合同里有哪几个角色，账户价值在法律上放在哪里。保单持有人（Policy Holder）是合同当事人，负责缴费并行使权利；受保人（Life Assured）是以其生命为保险对象的人，持有人与受保人可以是同一人；受益人（Beneficiary）领取身故赔偿；账户价值（Account Value）是扣除费用后归属保单的价值部分。新加坡高净值 VUL 在此之外多出两个角色：托管银行和资产管理人。这些安排决定了保险公司以外还有谁的失误或违约会影响你的资产，因此比较时先比结构，再比数字。

结构对照表

账户价值放在哪里，谁承担第三方风险

在香港 UL 与 IUL 中，持有人拥有的是对保险公司的合同权利，账户价值的增减由派息率或指数公式决定。ILAS 更直接：SFC 守则要求销售文件载明，保费成为保险公司资产，持有人对这些资产无任何权利或所有权，回报则参照所选投资选项计算。因此这三类产品的核心风险之一是保险公司的信用风险。

新加坡高净值 VUL 的设计不同：资产放在托管银行专户，由资产管理人投资，保险公司签发保单并审核资产准入（结构描述来自产品资料，以产品摘要与保单合同为准）。结果是风险来源增多：托管银行、资产管理人或资产发行方出现问题时，损失由持有人承担，保险公司是否承担责任以保单合同为准。新加坡 PPF 也不保障与基金资产净值直接挂钩的 ILP 给付（SDIC）。账户报告方面，Notice 307 第 35 段要求，定期缴费 ILP，以及趸交 ILP 中身故或危疾赔偿合计不低于已缴保费 150% 者，按年发送保单持有人报表；其他 ILP 按月发送。第 35B 段另有安排：保单持有人为认可投资者，且保险公司以实时电子方式提供同样资料并取得其同意，可不按月寄送。具体属哪一类，以保单与产品摘要为准。

身故赔偿：两种常见公式

以下为假设数字，非报价，货币单位统一为万美元。

公式 A 下，账户价值低于保额时，差额 300 即风险保额；多数产品的保险成本只就这一部分计收，账户价值升至保额以上则不再收取，具体以条款为准。公式 B 的保障接近账户价值本身。两种公式的赔付通常都先扣除欠款与应付费用；账户价值部分是非保证的，账户价值不足以支付费用时，保单可能提前终止。

香港方面有一项法定下限：自 2015-01-01 起，ILAS 须提供不低于账户价值 105% 的最低身故赔偿。IUL 作为 Class C 业务同样受 GL15 约束，但据 KPMG 对 IA / HKMA 通函附件的转述，仅向专业投资者发售的 IUL 身故赔偿可低于账户价值的 105%（二手转述，以附件原文为准）。读者比较时要问清的是：这个“下限”在你拿到的那款产品里是否适用、比例是多少。

持有人、受保人与受益安排

香港人寿保单通常以保单内的受益人指定处理，具体以保单条款与《保险业条例》为准。新加坡则有法定提名制度：自 2009-09-01 起，《保险法》允许信托提名与可撤销提名；2024-01-02 起保险公司提供线上提名选项（MAS 新闻稿 2023-07-26）。LIA 2026 年 3 月版提名指南写明：信托提名表格（Form 1）不能在线提交，须以亲笔签署的纸质原件送达保险公司方为有效（指南“信托提名”第 5 步及常见问题），线上途径目前适用于可撤销提名；提名人须同时是该保单的受保人且年满 18 岁。

据此推断，持有人与受保人不同的保单，通常需要联名持有、转让或信托等其他安排，具体以保险公司和法律意见为准。多位受保人的“最后一位身故才赔付”、更换受保人、保单拆分等安排因产品而异，见姐妹站 wholelife.hk 与各产品条款。

保单货币与汇率风险

保单货币是账户价值与赔付的计价货币。新加坡高净值 VUL 产品资料所见的保单货币为新元或美元，底层资产可以是其他货币；香港产品的保单货币以条款为准。三层货币可能互不相同：资产货币、保单货币、持有人和受益人的本币。任何一层与另一层不一致，汇率变动都会直接改变以本币衡量的价值，汇率风险由持有人承担，不因保险公司或托管行受监管而改变。本站不预测汇率，只提醒在核对演示时，确认演示用的货币与自己的支出货币是否一致。

遗产与传承背景

香港遗产税已于 2006-02-11 起废除，新加坡自 2008-02-15 起不再对死亡个案征收遗产税（IRD、IRAS 页面）。这只说明两地现行税制无此税种，不能由此推断保单不计入遗产，也不代表受益人所在辖区不征税。持有人或受益人若为其他辖区的税务居民，以其所在辖区规则为准。税务居民判定与 CRS 申报见 税务居民与 CRS。需要结合个人情况解读，可通过本站联系方式登记需求。